Aanverwante adviezen
Zoekresultaat: 10 adviezen
relevantieCONTRACT
Prijsbepalings- en prijsaanpassingsclausules: belangrijke sleutels voor een consensus
Een overnameovereenkomst moet de belangen van beide partijen verzoenen. Partijen opteren daarom vaak om de definitieve overnameprijs te bepalen aan de hand van prijsbepalings- en prijsaanpassingsclausules. In dit kader rijst de vraag in welke mate dergelijke prijsbepalings- en prijsaanpassingsclausules tegemoetkomen aan de nood aan zekerheid en flexibiliteit van de partijen. Meer...
CONTRACT
MAC-clausules in de M&A-praktijk: de zoektocht naar het evenwicht
Gezien de recente gebeurtenissen inzake het coronavirus wint de ‘Material Adverse Change’-clausule (MAC) opnieuw aan belang. Een MAC-clausule is een vaak gebruikte clausule in een overnameovereenkomst die (één van) de partijen het recht geeft om de overeenkomst te beëindigen wanneer er zich tussen ‘signing’ en ‘closing’ wezenlijk ongunstige wijzigingen voordoen. Wat is de juridische kwalificatie van zo’n MAC-clausule? Wat zijn de aandachtspunten bij het opstellen ervan? Meer...
OVERNAME
Een bedrijf overnemen: hoe de synergieval vermijden?
Heel wat bedrijven hebben de laatste jaren veel cash opgebouwd. Daarnaast blijft geld lenen zeer goedkoop. De verleiding is dan ook groot om de groei te proberen versnellen via overnames. Academisch onderzoek heeft echter aangetoond dat meer dan 70% van de overnames bij de overnemer uiteindelijk aandeelhouderswaarde vernietigen. Hoe komt dat? Hoe vermijdt u dat ook u in de synergieval trapt? Meer...
JAARREKENING
Gebeurtenissen na balansdatum: wanneer en hoe opnemen in uw jaarrekening?
De Commissie voor Boekhoudkundige Normen heeft onlangs een ontwerpadvies (van 21.02.2018) gepubliceerd waarin zij toelicht hoe u gebeurtenissen na balansdatum in uw jaarrekening moet opnemen. Wanneer moet u dan de balans of de resultatenrekening aanpassen en wanneer volstaat een vermelding in de toelichting? Wat onderneemt u als er zich nog materiële gebeurtenissen voordoen tussen de vaststelling van de jaarrekening door het bestuur en de goedkeuring door de algemene vergadering? Meer...
VERKOOP VOORBEREIDEN
Het bedrijf binnen een aantal jaren optimaal verkopen?
U las het wellicht ook al in de media, de komende jaren zullen er letterlijk duizenden bedrijven te koop komen staan. Lang niet alle eigenaars vinden echter gemakkelijk een koper. Wat adviseert u de bedrijfsleider nu al, als hij binnen een paar jaar wellicht aan een verkoop zal denken? Welke voorbereidingen treft u daarna, eens zijn verkoopplannen concreet worden? Meer...
AANDEELHOUDERSWAARDE
Aandeelhouderswaarde maximaliseren door bonussen te koppelen aan EVA?
‘Economic Value Added’ (EVA) laat u toe objectief te bepalen hoeveel winst er nodig is om aandeelhouderswaarde te genereren. We gingen eerder al uitgebreid in op de voordelen van EVA als prestatiemaatstaf. EVA kan echter ook gebruikt worden als bonussysteem. Wat zijn dan de mogelijkheden en de beperkingen? Hoe kunt u dan vermijden dat het bonussysteem een focus op kortetermijnresultaten aanmoedigt? Meer...
RESULTATEN BEOORDELEN
EVA® : enkel zinvol voor klassieke productiebedrijven?
We kregen van een lezer de vraag of het meten van de creatie aandeelhouderswaarde via de Economic Value Added ook zinvol is in bedrijven die weinig investeren in materiële vaste activa. Hoe past u de EVA-berekening aan als het bedrijf vooral investeert in onderzoek en ontwikkeling, marketing, de uitbouw van een klanten- of gebruikersbestand, ...? Waarom zijn die kosten voor een EVA-berekening ook investeringen, zelfs als ze niet altijd tot een positief resultaat leiden? Hoe past u het geïnvesteerde kapitaal en de NOPAT dan aan om ook met die investeringen rekening te houden? En welke afweging moet u maken om te bepalen met welke correcties u bij de berekening beter rekening houdt en met welke niet? Meer...
INVESTERINGSBESLISSINGEN
Hoe het verwachte rendement van het eigen vermogen correct berekenen?
Bij het analyseren van investeringsprojecten en bij het waarderen van bedrijven gebruikt u de gewogen gemiddelde kapitaalkost (GGK) als discontovoet. Een belangrijke component van die GGK is het verwachte rendement van het eigen vermogen. Hoe berekent u dat correct? Wat leert het Capital Asset Pricing Model ons daarover? Hoe schat u in de praktijk de marktrisicopremie en de risicograad (bèta) correct in? Verandert er iets aan de risicograad als het bedrijf diversifieert? Hoe houdt u bij het bepalen van die risicograad rekening met de impact van de financiële structuur op het risico? En hoe zorgt u er ten slotte voor dat u bij al die berekeningen te allen tijde pragmatisch blijft? Meer...
RESULTATEN BEOORDELEN
Hoe kan ‘Economic Value Added’ helpen om uw cijfers objectiever te beoordelen?
Of het budget al dan niet gehaald wordt, is in de meeste bedrijven een belangrijk criterium om de prestaties van een manager of een afdeling te beoordelen. Budgetten zijn echter het resultaat van een onderhandeling. Zijn er dan geen objectievere maatstaven? ‘Economic Value Added’ (EVA(r)) laat u toe objectief te bepalen hoeveel winst er nodig is om aandeelhouderswaarde te genereren. Hoe werkt dat precies? Hoe berekent u de EVA(r) in de praktijk? En waarom is het zinvol om bonussen aan de groei van de EVA(r) te koppelen? Meer...
overname
Een bedrijf of activiteit overnemen: met welke HR-aspecten rekening houden?
Als u een bedrijf of een activiteit overneemt, dan neemt u ook het personeel mee over. Wat is daarbij het belang van een goede due diligence? Welke aspecten van het sociaal passief moet u zeker in kaart brengen? En hoe vertaalt u die informatie in de overnameovereenkomst? In welke mate bent u na de overname verplicht om de bestaande loons- en arbeidsvoorwaarden te respecteren? Zijn er in die context verschillen tussen een overname van aandelen of van activa (‘asset deal’)? Hoe pakt u de zaken aan als u na een ‘asset deal’ de arbeidsvoorwaarden wilt harmoniseren? Kunt u ‘essentiële arbeidsvoorwaarden’ wijzigen? Wanneer heeft u wel meer flexibiliteit? En wat als de overgenomen werknemers daardoor van paritair comité veranderen? Meer...
