Aanverwante adviezen
Zoekresultaat: 10 adviezen
relevantieOVERNAMEPRIJS
Earn-out in de koop-verkoopovereenkomst: aandachtspunten
Earn-outs worden in steeds toenemende mate gebruikt bij M&A-transacties. Een earn-out houdt in dat een bijkomende variabele prijs betaald wordt afhankelijk van de resultaten van de vennootschap en/of het behalen van bepaalde milestones in de periode post-closing. Het toenemende gebruik van earn-outs noopt tot verscherpte aandacht voor de juridische vertaling van het mechanisme in de koop-verkoopovereenkomst (SPA). Meer...
OVERNAME
Een bedrijf overnemen via een (leveraged) managementbuy-out?
Er bestaan heel wat manieren om een vennootschap over te laten. Ze verschillen naar structuur en financieringsvorm, maar ook naar type van koper. Een van die partijen is namelijk steeds vaker het management zelf van de vennootschap. Welke voordelen zijn daaraan verbonden? Hoe verloopt zo’n overnameproces en welke financieringsvormen bestaan er? Moeten er dan specifieke wettelijke bepalingen nageleefd worden? Meer...
OVERNAME
Hoe vermijdt u dat het resultaatsgebonden deel van de overnameprijs belast wordt?
Meerwaarden op aandelen zijn in principe belastingvrij. Als u een bedrijf overneemt, is de prijs voor de aandelen vaak gedeeltelijk afhankelijk van de resultaten die de vennootschap na de overname zal behalen, via een zgn. earn-out. Meestal werkt de overlater dan ook nog enkele jaren voor het overgelaten bedrijf, om het goede verloop van de overname te begeleiden. De verkoper is dan soms bekommerd dat de variabele prijsbepaling en/of de prestaties van de verkoper na de overname argumenten zijn voor de fiscus om de verkoopprijs van de aandelen gedeeltelijk te belasten als divers inkomen of als beroepsinkomen. Hoe zit dat eigenlijk precies? Meer...
ONDERHANDELINGEN
De overname van een onderneming is niet altijd binair
De verkoop van een onderneming hoeft niet altijd een ja/nee-verhaal te zijn. Een overname kan betrekking hebben op alle aandelen, maar evengoed slechts op een meerderheid of een minderheid. Ook de verkoopprijs voor de overgedragen aandelen kan op uiteenlopende manieren opgebouwd worden. Het kan gaan om een vergoeding in geld of in aandelen, of een combinatie van beide. Ten slotte moet u ook rekening houden met de investeringshorizon van de partij die toegelaten wordt tot het kapitaal. Meer...
CARVE-OUT
Carve-out: hoe slechts een deel van een bedrijf overnemen?
Overnames kunnen een bewuste strategie zijn voor bedrijven om groei te bewerkstelligen. Een zeer belangrijk maar vaak moeilijk aspect is het vinden van een ideaal doelwit, in het vakjargon de ‘target’ genoemd. Zo komt het vaak voor dat de overnemer geïnteresseerd is in bepaalde onderdelen van de target maar niet in andere. Ook de verkoper kan de wens hebben om slechts bepaalde activiteiten af te stoten, en andere activiteiten of activa te behouden of aan een derde partij te verkopen. Het gebeurt dan ook vaak dat in het kader van een transactie de target geherstructureerd moet worden. In de M&A-praktijk verwijst men hiernaar gebruikelijk als een carve-out. Wat moet u daarover zoal weten? Meer...
CONTRACT
Prijsbepalings- en prijsaanpassingsclausules: belangrijke sleutels voor een consensus
Een overnameovereenkomst moet de belangen van beide partijen verzoenen. Partijen opteren daarom vaak om de definitieve overnameprijs te bepalen aan de hand van prijsbepalings- en prijsaanpassingsclausules. In dit kader rijst de vraag in welke mate dergelijke prijsbepalings- en prijsaanpassingsclausules tegemoetkomen aan de nood aan zekerheid en flexibiliteit van de partijen. Meer...
OVERNAME
Een bedrijf overnemen: hoe de synergieval vermijden?
Heel wat bedrijven hebben de laatste jaren veel cash opgebouwd. Daarnaast blijft geld lenen zeer goedkoop. De verleiding is dan ook groot om de groei te proberen versnellen via overnames. Academisch onderzoek heeft echter aangetoond dat meer dan 70% van de overnames bij de overnemer uiteindelijk aandeelhouderswaarde vernietigen. Hoe komt dat? Hoe vermijdt u dat ook u in de synergieval trapt? Meer...
SHARE PURCHASE AGREEMENT
Hoe uw positie als koper optimaal beschermen in een overnameovereenkomst?
Als u een bedrijf overneemt, wilt u zich in het contract vanzelfsprekend maximaal indekken voor het geval dat er achteraf lijken uit de kast vallen. De verkoper van zijn kant wil het risico beperken dat hij na de overname nog met een claim geconfronteerd wordt. Een gespecialiseerd advocatenkantoor, Contrast, heeft nu voor de periode 2012-2016 een nieuwe M&A Survey gepubliceerd. Welke clausules zijn vandaag gebruikelijk in overnameovereenkomsten voor transacties met een waarde tot € 10 miljoen? Meer...
Waardering
Een bedrijf waarderen: hoe pakt u dat het best aan?
In het verleden werden bedrijven vaak gewaardeerd op basis van multiples. Waarom is die benadering eigenlijk minder relevant en soms ook weinig objectief? Met een ‘discounted cash flow’-analyse daarentegen kunt u de specifieke toekomstperspectieven van het target veel beter reflecteren. Hoe gaat u daarbij te werk? Hoe bepaalt u de vrije cashflow? Waarom schat u de residuele waarde beter voorzichtig in? Wat is het belang van synergieën bij een overname? Hoe waardeert u synergievoordelen? En wat zijn daarbij de aandachtspunten, als u wilt vermijden dat de overname uiteindelijk alleen maar aandeelhouderswaarde vernietigt? Meer...
Vendor loan
Een bedrijf overnemen: vraag een ‘vendor loan’!
Als u krediet vraagt om een overname te financieren, dan zijn de banken bijzonder kritisch. Een ‘vendor loan’ kan de discussies sterk vergemakkelijken. Wat is zo’n vendor loan precies? Wat zijn voor u als koper de andere voordelen van een vendor loan? Waarom heeft u zo meer kans dat de verkoper zich na de overname zal blijven inzetten voor een goede gang van zaken? Helpt betalingsuitstel u ook om de risico’s van de overname te beperken? Waarom kan een vendor loan ook voor de verkoper interessant zijn? Welke modaliteiten zal de verkoper terecht in de overeenkomst willen inbouwen om zijn risico’s te beperken? Waarom zal de verkoper ook inzicht willen in de financieringsstructuur van de overname? Meer...
